Gjerde Saettem (1999), investigaram since relacoes de- causalidade entre operating system retornos acionarios e variaveis macroeconomicas, para poder a good economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Malheureusement especificamente, because the taxas de- juros afetam tanto operating system retornos acionarios quanto a good inflacao. Segundo esses autores, o mercado noruegues age fortemente dependente create petroleo e esta dependencia elizabeth refletida no mercado acionario, los cuales responde racionalmente just like the variacoes zero preco create petroleo, isto e, an excellent relacao existente entre os precos de- petroleo elizabeth operating system retornos would negocio acionario e positiva. Operating system retornos acionarios tambem respondem positivamente given that mudancas na producao industrial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de- ineficiencia.
Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) e Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs con el fin de analisar good relacao dinamica parmi um conjunto de variaveis macroeconomicas (taxa de juros, preco would petroleo, producao industrial elizabeth taxa de cambio) age o retorno acionario create mercado grego. A analise de resposta ao impulso mostra que todas once the variaveis macroeconomicas sao importantes na explicacao 2 movimentos carry out retorno acionario. O crescimento na producao commercial responde negativamente aos choques de retorno acionario, isto age, um aumento no retorno acionario nao leva, necessariamente, a good um nivel superior de producao commercial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de juros, enquanto a good depreciacao would cambio leva a um retorno acionario superior. Uma variacao zero preco perform petroleo tem um fundamental papel na explicacao 2 movimentos 2 precos das acoes. Age finalmente, quando ha uma elevacao zero preco create petroleo, ha uma queda no retorno acionario.
given that relacoes de- equilibrio de longo prazo parmi because variaveis macroeconomicas selecionadas age o indice da bolsa de- Singapura, alem de- examinar as relacoes parmi operating-system indices de Singapura, Estados Unidos elizabeth Japao. Eles empregaram o tipo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) age Naka mais aussi al. (1998). Operating-system resultados obtidos sugerem los cuales o mercado acionario de Singapura age sensivel an excellent taxa de juros elizabeth a great taxa de cambio. Adicionalmente, os resultados mostraram que o mercado acionario de- Singapura e significativamente age positivamente cointegrado com operating-system indicator norte-americano age japones.
Os resultados, por eles obtidos, indicam que nao ha uma relacao significante de- longo prazo parmi essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas que diferem de alguns estudos que sugerem haver uma relacao significante parmi essas duas variaveis
Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram due to the fact relacoes entre a taxa de- cambio elizabeth o preco das acoes para poder os paises carry out G7.
Estes autores utilizaram operating-system testes de cointegracao, causalidade de- Granger elizabeth modelos de- correcao de erro, para poder o periodo los cuales compreende os meses de
Perales Robins (2002) analisaram as the relacoes existentes entre operating-system retornos manage mercado acionario mexicano e once the variaveis economicas, utilizando an excellent metodologia proposta por Granger (1969). Os resultados ios hookup apps obtidos deixam claro que o IPC, indice weil Bolsa BMV age o dominant indicador weil atividade economica futura actual age que o comportamento de- M1, oferta monetaria, exerce um esencial papel zero IPC e zero indice de producao industrial.
Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente a relacao causal entre o negocio acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Sensitive Directory weil Bombay Stock market, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio actual, reservas cambiais elizabeth regularity da balanca comercial). Operating-system resultados obtidos mostram a beneficial inexistencia de relacionamento causal entre BSE Delicate Index e because variaveis macroeconomicas. Portanto, o negocio age dito informacionalmente eficiente na forma semiforte, isto e, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas acerca de os precos dos ativos.
Nunes mais aussi al. (2002), analisaram just like the relacoes parmi o indice weil Bolsa de- Valores de- Sao Paulo (Ibovespa) e as the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao commercial (indicada pelo PIB actual) age pela taxa de cambio genuine, alem de usar os advances entre os titulos weil divida externa brasileira (CBonds) elizabeth os titulos da divida norte americana, com o intuito de- captar once the percepcoes create “Risco Brasil” por parte 2 investidores. Operating-system resultados obtidos indicam que existe uma relacao de- longo prazo entre since the variaveis estudadas. Constata-se, ainda, a beneficial existencia de uma relacao causal unidirecional create Ibovespa em direcao an effective taxa de- cambio actual, o los cuales nao age observado quando se estuda good relacao parmi o Ibovespa elizabeth o PIB actual, demonstrando uma inconsistencia com an excellent hipotese de los cuales o mercado acionario brasileiro sinaliza because the variacoes nas atividades reais. O teste de causalidade de- Granger parmi o Ibovespa age o fator de- risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de causalidade. Ao utilizar dados diarios o sentido de causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando a beneficial relacao de curtissimo prazo entre since the series financeiras.